中欧社会论坛 - China Europa Forum

林毅夫, 李永军 (北京大学中国经济研究中心)

《中小金融机构发展与中小企业融资》，《经济研究》2001年第1期

本文旨在探讨我国中小企业融资困难的根本原因并提出解决方法。文章首先分析了中小企业在我国现阶段经济发展中的重要性,指出我国劳动力相对丰富、资本相对稀缺的要素禀赋特色,使得劳动密集型中小企业在很长一段时间里会是我国企业组织中最有活力的构成部分。但是,在推行“赶超”战略的计划经济时期,为了支持不符合我国比较优势、不具自生能力的重工业的生存和发展,我国建立了以大银行为主的高度集中的金融体制。大型金融机构天生不适合为中小企业服务,这就不可避免地造成我国中小企业的融资困难。文章认为,不同的金融机构给不同规模的企业提供金融服务的成本和效率是不一样的。在综合考虑了各种因素之后,文章得出结论,大力发展和完善中小金融机构是解决我国中小企业融资难问题的根本出路。

第一部分探讨中小企业在我国经济发展过程中所发挥的重要作用

在反映国家之间基本差异的各种因素中,在经济上有着决定意义的因素就是国家的要素禀赋结构。所谓要素禀赋结构是国家在不同时期所拥有的生产要素中资本、劳动和自然资源的构成。按照资源最优配置的理论,要素禀赋结构不同的国家应该选择不同的生产组织方式由于符合我国要素禀赋的特点,我国劳动密集型产业一般能够创造较多的经济剩余,处于该产业中的企业一般是中小企业。第一,我国多数企业是中小企业。第二,我国的中小企业多数是劳动密集型企业。第三,由于中小企业符合我国的资源比较优势,因而在竞争的市场经济中具有较强的赢利能力,能够创造较多的社会财富。第四,由于中小企业相对大企业来说生产了更多的社会财富,中小企业在促进经济增长和人民生活水平提高方面都发挥着巨大的作用。

第二部分分析造成我国中小企业融资困难的主要原因

由于我国中小企业多数是劳动密集型企业,利用资本市场解决中小企业融资困难的方案是不可行的。惟一的方法是大力发展中小金融机构。第一,由于信息和交易成本上的问题,由大银行为中小企业提供融资服务的方案费用较高。第二,发展面向中小企业融资资本市场的方案实际上只能部分地解决高风险、高回报的科技型中小企业的融资问题。第三,除非贷款担保机构有动力和能力对使用担保的中小企业进行甄别和监督,否则,担保方案没有改变上述信息不对称问题的实质,其结果很有可能造成损失和担保方案的失败。第四,由于我国目前尚处于市场经济的初级阶段,市场竞争还不充分,经济中尚存在许多扭曲,各种社会公证机制和信用体系不健全,这些都不利于一个完善的信息生产和传递系统的建立。所以,信息分享方案至少在短期内难以发挥作用。第五,建立中小企业融资专门机构的建议在某种程度上能够促进中小企业融资,因为这种机构本身就是中小金融机构。

第三部分着重探讨阻碍我国中小金融机构发展的因素

从数量上说,我国目前已经拥有一批中小金融机构,但中小企业的融资仍然很困难。这说明我国的中小金融机构并没有很好地为中小企业服务。其一,由于国家长期不重视中小金融机构的发展,并且多数时候不允许其存在,这就很难形成一个健全的中小金融机构监督机制。其二,中小金融机构还没有实现经营机制的转换。其三,贷款市场的高度垄断。

第四部分提出政策建议

国有企业改革、国有银行改革以及观念转变必须同时进行。这样才能消除发展中小金融机构的所有障碍。这些措施包括: (1) 对非国有金融机构开放市场,以增加金融体系中竞争的程度。(2) 完善中小金融机构的监管法规、制度和监督体系,对中小金融机构加强监管,督促它们改善自己的经营。(3) 对现有中小金融机构进行经营机制转换,其目的在于消除政府干预,促使金融机构实现真正的商业化经营。