中欧社会论坛 - China Europa Forum

记者：您曾经讲过一个观点：走出全球金融危机的治本措施在于发展新兴产业。为什么这么说？能否谈谈您的思路？

黄金老：产业发展滞后是引发金融危机的重要根源。经济决定金融，产业是现代经济的核心。产业勃兴时期，创造巨大的设备投资需求和消费需求，吸引大量资金进入。当经济中支柱产业进入成熟、衰退期时，部分资金变成不良资金随产业而湮灭，大部分资金则会先期撤出该产业。撤出的资金需要找到新的支柱产业，找不到就会形成巨量游资，通常会涌入房地产市场或金融市场进行投机，积累到一定程度便酝酿了金融或经济危机。 实际上，上个世纪七八十年代，美国由于缺乏有竞争力的支柱产业，大量资金要么被迫转移到拉美，要么投机房地产，结果是拉美债务危机和美国储蓄贷款协会危机的发生。20世纪90年代以后，美国抓住了信息产业机遇，重获产业竞争力，赢得了十余年的经济较快增长，美国金融业重获全球霸权。微软、苹果、GOOGLE、CISCO、IBM、ORACLE、戴尔等至今仍是全球信息产业的代名词。2002年以后，信息产业发展到临界点，技术上没有大的突破，新技术产业没落，全球找不到可以容纳巨量资金的产业，资金流入房地产、资源行业和金融业本身，次贷危机由此酝酿，大量复杂金融产品被不断制造出来，全球金融危机终于触发。所以，走出全球金融危机的治本措施在于发展新兴产业。 由于能源、原材料、土地及房屋、政务、运输、人工、人民币升值、税费、资金、环保等十大核心成本全线飙升，即便全球经济全面复苏，我国出口也很难重现本世纪初期在国际市场上的竞争力。2008年11月，中央果断提出4万亿投资计划，遏止了经济增长明显下滑态势。2010年经济工作重点是促进发展方式转变。 转变经济发展方式的关键在于产业结构优化升级，即加快传统产业优化升级、着力培育战略性新兴产业、积极促进服务业发展。现在，国家进一步提出要着力培育新能源、新能源汽车、节能环保、新材料、生物医药、生物育种和信息网络产业等七大战略性新兴产业和高端制造业。这些产业都是低碳经济代表。 记者：温家宝总理在今年的政府工作报告中，将发展战略性新兴产业提升到“决定国家的未来”高度。在您看来，中国如何通过发展新兴产业抢占经济科技的制高点？ 黄金老：没有核心制造业的较大经济体不具有长期竞争力。20世纪60-80年代，亚洲“四小龙”和印尼、马来西亚的经济都呈现快速发展，外资承接产业转移和低端产品出口是这些国家经济增长的主动力之一。1993年以后中国崛起，大量境外资本从成本比较优势出发转向中国。我们看到，过去三十年的经济增长中，印尼、菲律宾、马来西亚、泰国都没有培育出像样的制造业，基本上都是日本以及韩国、台湾在当地生产电子产品，销往全球。外资转走之后，这些国家没有了产值和收入，政府无钱，百姓无钱。1996开始至今，这些经济体难以再度振兴。与之形成对比的是韩国，三十年过程中培育出了世界级的制造业，如三星、LG、现代汽车、现代重工（造船）、浦项制铁、SK化工等，这些企业成为韩国自主创新的主力，又通过对外投资分享全球经济增长的好处。亚洲“四小龙”之一的中国台湾在电子领域（诸如台积电、明基、技嘉等）仍然保留较强的国际竞争力。 从中国情况看，中国在高端制造业领域产生了华为等若干杰出企业，但整体国际竞争力有限。我国的一些能源、资源、公共设施企业利润丰厚，实力强大，但它们的作用发挥只能基于本土，总不可能到别的国家去卖油、卖电，这些国计民生产业任何大国都不会让外资染指太多的。只有高端制造业才可以国际化。 战略性新兴产业与高端制造业不同，首先是新兴产业，并且是在全球范围内的，其次是战略性的，对国家经济发展和人民生活能发挥支柱作用。目前所提的七大战略性新兴产业中的新能源汽车、节能环保、新材料、生物医药、生物育种都属于高端制造业大类。 现在国家大力发展战略性新兴产业，我判断成功的可能性较大。我去过一些新能源汽车、风电设备、太阳能电池、环保节能企业，感觉颇有信心，中国取得领先优势地位还是很有希望的。一是股东实力雄厚。中央企业、地方控股企业成为新兴产业的股东，利于新兴产业融资，也便于新兴产业销售。例如，国家电网公司建设充电站，四大油化企业成立新能源公司，一汽二汽上汽等成立新能源汽车事业部，兵装等涉足太阳能领域。二是外资和民营企业广泛参与。保证机制的灵活性(股票期权)和技术的先进性。新能源汽车、新能源（光伏）、节能环保、风电、物联网等都民营企业参与，甚至主导。三是技术积累与国际同步。比如搞传统汽车，人家搞了几百年，丰富的工业基础积累和人才积累，我们很难赶上。但在新能源汽车领域，比如电动汽车，目前各国都在同一起跑线上。其它像光伏产业以及新医药、生物育种、物联网等也是这个特点。四是协调成本相对较低。部分战略性新兴产业不需要太多的协调，不需要太多的人员协作，就能避免一些现存的体制和人文弊端。归结起来，这些产业不需要过硬的工业基础，不需要精湛的工艺积累，不需要跨部门多群体的协作，再加中央企业的实力和民营企业的活力，所以我对中国在战略性产业获得成功较有信心。当然，挑战也大。突出的是战略性新兴产业的装备制造设备基本上依赖进口。比如生产多晶硅、薄膜电池的设备等都是欧洲制造。清洁能源设备技术基本上掌握在欧资和美资企业手里。

记者：您认为银行业在支持战略性新兴产业发展当中应当发挥怎样的作用？目前还存在哪些需要解决的问题？

黄金老：银行对战略性新兴产业的支持，首要还体现在银行贷款，关键是要制定适合其产业特点的信贷政策。长期以来，制造业的不良率较高，各家银行的总思路都是压缩制造业融资。其实制造业也有高中低端之分，中高端制造业就应大力支持。对于战略性新兴产业，银行要提早布局，深入挖掘业务机会，全面评估风险，抢先介入。根据各战略性新兴产业的不同发展阶段采取差异化信贷策略，优先介入产业化程度高的新能源、新材料、节能以及大型成套设备制造业，积极参与环保、生物医药行业，研究跟进新能源汽车、物联网的研发应用。重点支持资源丰富或形成产业集群效应的地区，拥有技术基础、成本优势、政策扶植的客户以及关键零部件产能扩张及技术升级项目。 我提一个建议，能否对银行投向上述产业的贷款给予一定的政策倾斜？在今年贷款规模仍为稀缺资源的环境下，对优先发展的战略性产业、新兴产业以及小企业贷款，单独新增一个贷款额度，或者规定不占贷款额度，使信贷能够成为促进经济结构调整的有力工具。战略性新兴产业具有技术或市场更替快、不确定性大的特点，商业银行支持这些产业承担了额外的风险，若能单独获得一份额外的“规模”奖励，连同财政贴息、风险补贴力度以及税收优惠，商业银行的积极性将大为提高。2008年8月，央行曾对中小企业贷款给予额外的5%新增贷款规模优惠，收效良好。 其次，以多种创造性方式为战略性新兴产业提供资本金。目前这一行业资本金极度缺乏，银行业应该创造性地解决部分战略性新兴产业的股权融资需求。可以采取信托+理财的方式。商业银行通过发行理财产品募集资金，然后委托信托公司对企业进行投资（信贷投资或权益投资）。信托理财产品既能实现对受政策扶持产业的支持，又有效规避了对于银行股权投资的限制、对银行信贷规模的限制等。现在的“信托+理财”融资方式老在房地产上做文章，不好。二是发起成立战略性新兴产业投资基金，对受政策扶持产业进行支持。现在已经有了一些新能源产业基金。三是发起设立股权投资公司，对意向企业直接进行股权投资。 战略性新兴产业收益大，风险也大，适合做股权投资。银行业有充裕的资金和长期审查项目的经验，但法律上尚不许可。社会上的各类股权投资基金，往往资金和判别能力不足，行为短期化，总想着到创业板上市然后“走人”，是不利于新兴产业的健康发展的。我想国家最终会不得不允许银行间接持有企业股权的。 此外，应进一步降低战略性新兴产业的融资成本。目前我国低碳产业、中小企业的融资成本仍然偏高。过高的资金成本必然制约企业研发投入和产品升级换代。银行首先要为企业选好融资方式。银行内部还可以通过程序简化、人员精简等成本控制措施，切实降低不必要的费用消耗，从而适当让利于企业。最后，银行还应根据产业各自特点为企业量身定做金融产品。

记者：看来，银行支持战略性新兴产业发展大有可为，也应当大有作为。那么您认为银行要做好战略性产业金融服务，最需要准备的是什么？

黄金老：做好战略性产业金融服务，银行最需要练的内功是提高对产业的分析能力。股份制改造以来，我国银行业风险管理能力大有提高，主要表现在风险治理机制的进步和风险管理技术的完善。前者体现在普遍建立了尽职调查—审贷委员会—授信执行制度,后者体现在内部评级体系与风险计量模型的逐步建立。但风险识别的专业能力提高缓慢。商业银行对宏观经济没有判断力，管理市场风险的内部模型法可能在方向上就是错误的；商业银行对行业没有判断力，管理信用风险的内部评级法第一步就可能根本错误。审贷委员会制度如果没有专业能力和职业精神的配合，就会变成无人负责的混沌制度，比过去的行长批贷款还要差。专业能力不过关，银行风险管理者底气不足，风险管理政策的连续性就难以保持，存在银行界多年“跟风放贷”习惯也难以扭转，这些都会助推贷款的大起大落。为什么我国银行业喜好抵押，根子就在对行业本身的判断力不足，但抵押品特别是土地和房地产的价值是大家能够判断的。比如，一家生物制药企业来申请贷款，绝大多数银行是看不懂这个生物制药的发展前景的，但银行知道该企业所拥有的土地和房产的价值，也知道生产设备的购入价，自然就要求该企业的土地、房产和生产设备来抵押了。银行为什么喜好对政府和国有大企业贷款，在于大家坚信大银行家里德的话“国家不会破产”。各大银行现在就开始对产业经济研究和宏观经济研究大量投入，考虑到研究员的培养、数据库的建立，建立一支像样的研究力量至少需要两三年，真正发挥作用还要一两年。在这个时间窗口内，我想国内的主要银行对战略性新兴产业的贷款还是比较谨慎的。 也由此，政府要想在加快发展战略性新兴产业，希望银行大力介入，还需要在担保品上作些贡献。知识产权能不能质押？政府能不能对知识产权侵权提供政策性保险？能不能为战略性新兴产业提供额外的土地抵押？中国出口信保能对大型成套机电设备出口融资提供政策性保险，政府能够为各类政府融资平台公司融资提供土地抵押，战略性新兴产业对国家的意义比此二者都重要，理论上是能够做到的。